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若是说大市值股票是国民经济的缔结扶持，决定了宏不雅基本盘，中小市值股票则是更具活力的细胞，生动演绎着中国经济结构变化。出身于2007年1月15日的中证500指数，即是中国经济500个活力细胞的聚拢。

该指数全称为中证小盘500指数，由一皆 A 股中剔除沪深300指数成份股及总市值名次前300名的股票后，总市值名次靠前的500只股票组成，每半年调养一次样本股。联系于沪深300价值蓝筹中枢资产的定位，阛阓频频将该指数视为成长股的代表。

2007-2013

新兴成长管待一次国际级大考

高速成长，恰是中证500指数发布当年yqk 勾引中国经济的最佳追忆。

2007年，中国行将迎来考订怒放30周年，国度统计局《考订怒放30年经济社会发展树立系列酬金》泄露，我国国内出产总值由1978年的3645亿元赶紧跃升至2007年的249530亿元，年均增速9.8%，谢世界主要国度中的名次由1978年的第十位上升到第四位，仅次于好意思国、日本和德国。东谈主均国民总收入由1978年的190好意思元上升至2007年的2360好意思元。外汇储备由1978年的1.67亿好意思元扩大到2007年的15282亿好意思元，位居世界第一位。

GDP高速增长的中国，很快迎来一次大考。2008年好意思国次贷危境爆发，大家经济遭逢严重冲击，当年11月5日，国务院决定实行积极的财政政策和限度宽松的货币政策，详情了进一步扩大内需促进经济镇静较快增长的十项步履，到2010年底约投资４万亿元。

拉动基建和内需是四万亿主见的重心，中小企业也得到政策重心呵护。2009年8月19日 国务院常务会议召开，商议部署促进中小企业发展，忽视切实缓解中小企业融资难、加大对中小企业的财税扶持、加速中小企业时候卓越和结构调养等促进中小企业发展的六大步履。

在政策强力推动下，A股在2008年11月见底反弹，而中证500的成长属性在2010年体现得尤为凸起。当年上证综指全年推崇疲软，中证500指数却反弹至2008年高点。

逆行的力量，来自利有的指数组成结构。字据Wind数据，2010年中证500前五大权重行业阔别是医药（9.5%）、基础化工（7.9%）、电子（7.4%）、房地产（6.7%）、汽车（6.0%），此外商贸零卖（5.6%）、新动力（5.2%）权重占比也卓越了5%。基建内需搭配、新老经济联手，既有屋子车子这么的传统扶持，也有医药、电子、新动力这么的新兴产业，迥然有别于周期股主导的上证指数。

2010年，中国国内出产总值卓越40万亿元，超越日本成为世界第二大经济体。国外媒体惊羡中国遗迹，评敷陈是中国四万亿主见挽救了世界。体量广大的经济刺激政策，是列国政府应答危境的多量选项，更值得精良的是中证500指数组成结构，明示着一股新的成长力量正在兴起。

2010年中证500指数特立独行的走势，让投资者找到了一种解构中国经济，寻找投资痕迹的全新视角，指数投资也大开了一个新空间。2013年2月6日，嘉实中证500ETF成立。在2013年年报中，嘉实追忆谈：明天中国经济发展势必愈加倚重机制改革、时候改革，政府资源、阛阓资源也会更多地偏向新兴产业和机制纯真阛阓化经由高的中袖珍企业。中证 500 指数相对其他主流指数，其中小市值个股占相比大，因此对转型经济中的新兴产业代表性更强。

当年，中证500前五大权重行业阔别是医药（10%）、房地产（7.4%）、机械（6%）、基础化工（5.9%）、电子（4.8%），嘉实中证500ETF前十大重仓股出现了恒生电子(600570)、巨室激光(002008)、新华医疗(600587)、中炬高新(600872)等个股，阔别是信息时候、高端制造、医药、内需破费的代表性公司。

2014-2019

牛熊有轮回 改革不竭歇

新兴产业的兴起，是中国经济结构转型升级的势必扫尾，亦然应答诸多挑战的客不雅条款。

2014年，“新常态”初次出目前官方政策语境中，这意味着中国经济已进入一个与畴前三十多年高速增长久不同的新阶段。新常态并不代表毁灭GDP，而是更有创造精神地推动新发展。

在嘉实中证500ETF2014年年报前十大持仓名单中，不错看到更多改革身分。东方资产(300059)颠覆了财经信息传播和基金销售步地，万达信息(300168)与机灵医疗息息有关，华胜天成(600410)提供企业云计较劳动。

以互联网时候为符号的这一轮改革，写入了2015年的政府使命酬金。酬金忽视制订互联网+步履主见，推动移动互联网、云计较、大数据、物联网等与当代制造业集结，促进电子商务、工业互联网和互联网金融健康发展，劝诱互联网企业拓展国际阛阓。

产业与政策共振，互联网+驱动A股掀翻2014-2015年的牛市，自2007年指数发布到2015年5月，中证500指数累计高潮了约400%，同期沪深300指数仅高潮约100%。

2015年的互联网牛市，让不少投资者空意象了纳斯达克阛阓的听说，但股市一方面可爱预期明天，同期又具有自我纠偏机制，过高的估值最终激发牛熊颐养。不外，中证500指数全年依然获取了约43%的涨幅。

腾贵的资产估值需要时刻消化，但改革的力量没无意刻休憩。在2015年年报中，嘉实中证500ETF前十大重仓股出现了天皆锂业(002466)、四维图新(002405)两个新边幅，它们同属于电动车产业链。

在2016年，电动车初次写入了政府使命酬金，酬金明确忽视，“任意发展和实验以电动汽车为主的新动力汽车，加速开导城市泊车场和充电法子。”电动汽车的政策定位得到显耀晋升，中证500再次展现出春江水暖鸭先知的敏锐度。

2016年是“十三五”筹办的肇始之年。“十三五”筹办明确了新动力汽车实验主见，在电板能量密度时候突破、充电基础法子劳动相聚开导等方面作念出了一系列部署，为而后新动力汽车的大级别产业投资契机奠定基础。

新动力、新产业、新提法。新，是“十三五”的最佳注脚。2017年，官方政策语境初次出现“高质料发展”的表述，中国经济由高速增长阶段转向高质料发展阶段。党的十九大酬金忽视“建立健全绿色低碳轮回发展的经济体系”，为新期间下高质料发展指明了地方，同期也忽视了一个极为进犯的期间课题。

2017年，中证500指数为这个期间课题提交了老本阛阓答卷。当年年报泄露，嘉实中证500ETF前十大重仓股出现了新材料公司方大炭素(600516)、集成电路公司长电科技(600584)、生物制药公司长春高新(000661)，前二十大名单纳入了阳光电源(300274)、通威股份(600438)等光伏产业链代表性公司。

发展新经济，解脱旧旅途依赖。濒临风浪幻化的国际场合，中国在新常态中得手应答不寻常的挑战。2018年-2019年，好意思国片面挑起中好意思买卖战和科技战。5G、半导体、芯片、信息安全成为科技战交锋的火力点。国际不踏实身分是催化剂，自主可控和国产替代则是内在的硬核长逻辑。

2019年年报泄露，嘉实中证500ETF在信息传输、软件和信息时候管行状市值占比初次突破9%，达到9.63%。前十大重仓股出现了闻泰科技(600745)、紫光国微(002049)、朔方华创(002371)的身影，这些当年被纳入小盘指数的科技公司，不久后将成长为千亿市值的分量级产业龙头，成为中国科技的代表。

2020-明天

千亿级成长股从表象级到常态化

2020年的嘉实中证500ETF年报，阳光电源、特变电工(600089)现身前十大，将2019年启动的中小盘成长为千亿级市值的表象酿成一种传统。

千亿级成长股表象冲破了小盘成长的习气性想维，成长不仅有速率，也具备了体量。嘉实中证500ETF也耐心成长为深市追踪中证500指数边界最大的ETF。

2021年，当作“十四五”开局之年，改革连续被诞生为中国高质料发展的主理手。当年政府使命酬金强调，维持改革在我国当代化开导全局中的中枢性位，把科技自立自立当作国度发展的计谋撑持。打好关节中枢时候攻坚战，制定实施基础商议十年步履决策，全社会研发经费干预年均增长7%以上、力图干预强度高于“十三五”时期。

中国的自主可控科技实力，在一个新的角度得到充分展示。2021年宇宙财政安排国防支拨预算13795.44亿元，比上年预算实验数增长6.8%，增多的国防费主要用于保险首要工程和重心技俩启动实施；加速火器装备升级换代，激动火器装备当代化开导等方面。当年6月，中国空军多支英杰队列列装中国国产隐身战争机歼-20；11月，歼-16D电子战飞机干预实战化覆按。航电系统的复杂性、军工装备的稀奇性，使得航空航天电子(600879)龙头企业成为中国硬科技的稀缺资产。

凭借硬科技和硬需求的双重上风，国防军工的龙头企业得到老本阛阓醉心，振华科技(000733)、中航机电(002013)、抚顺特钢现身2021年嘉实中证500ETF前十大重仓股。此外，新动力汽车、光伏、风电、高端装备制造等新兴产业也有多只个股出现。

2022年中报，嘉实中证500ETF前十大重仓股有8只为新动力类公司，灭绝锂电板、光伏、储能均分支。行业集结度达到指数发布以来的前所未有的经由，与2020年以来“双碳”计谋不绝激动，新动力被诞生为新式动力体系主体地位的计谋定位山鸣谷应。

2007-2022，中国经济转轨变频，新兴产业的发展轨迹都被中证500指数记载在案。字据中证指数公司数据，死心2022年8月31日，中证500指数成份股总市值117806亿元，指数市值62912亿元，个股总市值最大达到879亿元，还是不是皆备意旨上的小盘股了。而个股总市值最小的唯有80亿元，个股总市值平均236亿元，依然具有昭着的小盘格调颜色。

中证500当作优质小盘成长股的聚拢，从出身初期的隧谈小盘格调到今天的中小盘格调，对中国新兴产业改革成长、发展壮猛进行了全体描述。从小市值迈入千亿级门槛，既是企业改革价值开释的扫尾，也体现了老本阛阓对改革成长才调稀缺性的认同。下一批500亿元以上，以致千亿级市值的新龙头，也许就在这些目下还不及百亿市值的小家伙中。

成长从来都是一个动态主见，行业景气有周期轮回，企业竞争力有强弱变化，中证500指数每半年更新一次成份股的筹算，起到了当然更迭的成果。中证500指数并未对某个或某几个行业进行毛糙复制，若是要说复制，那即是在中国产业转型升级，竣事高质料发展长久维度下，及时复刻了经济大势和结构亮点，以及改革成长创造长久价值的底层逻辑。

关于这种变与不变，就像嘉实中证500ETF在如期酬金中的追忆：明天中国经济发展愈加倚重机制改革、时候改革，政府资源、阛阓资源也将较多地偏向新兴产业和机制纯真阛阓化经由高的中袖珍企业。这句追忆的主见内涵一直莫得变，但在不同的历史时刻，外延却在不同产业方朝上蔓延，为中国经济写下生动注解。

(CIS)